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和合首创:让机构战略性“打满”的公募REITs到底有何魅力?

和合首创了解到,5月31日,首批9只公募基础设施投资基金(REITs)启动面向公众投资者发行。市场对REITs认购热情较高,从网下询价情况来看,9个REITs产…

原标题:和合首创:让机构战略性“打满”的公募REITs到底有何魅力。

和合首创了解到5月31日首批9只公募基础设施投资基金(REITs)启动面向公众投资者发行。

市场对REITs认购热情较高从网下询价情况来看9个REITs产品合计获得有效认购金额457.45亿元相当于募资额的6.45倍。

此外作为基金代销大户参与首批公募REITs代销的各大银行、券商除代销外银行及券商大都前期通过战略配售、基金托管人等方式参与首批公募REITs 。

数据:上海证券交易所、深圳证券交易所。

和合首创:让机构战略性“打满”的公募REITs到底有何魅力?

什么是REITs。

REITs英文全称RealEstateInvestmentTrusts不动产投资信托基金。

是向投资者发放收益凭证募集资金投资于不动产并向投资者分配投资收益的一种投资基金。

写字楼、购物中心、高速公路、产业园区等都属于不动产的范畴。

此次我国发行的REITs是基础设施公募REITs据证监会新闻发言人介绍首批REITs试点项目涵盖高速公路、工业园区、仓储物流、污水处理和垃圾发电等多种资产类型募集资金用于新的基础设施和公用事业建设重点投向补短板领域。

下一步证监会将及时总结试点经验适时稳步扩大基础设施REITs试点范围。

为何我国首次发行的是基建REITs。

和合首创分析:从海外经验看成熟 REITs 市场涉及的不动产类型较为广泛且大多以商业、住宅为主但商业、住宅类物业受经济波动影响较大今年疫情冲击下大多商业 REITs 都遭遇较大打击。

但基础设施类 REITs 投资周期长往往有着国家政策的扶持受经济波动影响较小甚至有逆周期效应比如今年上半年美国各类型 REITs 中只有工业 REITs、基础设施 REITs、数据中心 REITs 收获正收益。

和合首创:让机构战略性“打满”的公募REITs到底有何魅力?

和合首创:让机构战略性“打满”的公募REITs到底有何魅力?

中国REITs起步虽晚但承载着我们第二个百年计划的启航任务即围绕十四五规划“保持宏观杠杆率以稳为主、稳中有降”基于此率先在基建领域推行一方面从国家顶层设计出发未来五年内我们的“KPI”完成路径将围绕加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。

目前我国基础设施存量超过100万亿元品类繁多、规模较大为REITs发展提供了广阔空间很多成熟的基础设施电力、水利、高速公路等项目都有稳定的收入和现金流非常适合作为REITs的底层资产。

此外结合“十四五规划”和“双循环”战略政策发力下的新基建将提供更多优质、可选的REITs底层资产包括5G通信设施、城市轨交、数据中心、特高压、新能源汽车充电设施等领域的投资均望为REITs的可选资产。

公募REITs的投资价值。

金融的核心功能在于高效再分配。

从资管新规的打破刚兑开始、科创板和创业板落地国家政策层面一系列措施都表明资本市场正在新一轮深化改革的过程中提高直接融资比例将社会资本活性激发并引导到最大经济效益的项目上将是整个十四五期间金融机构的职责所在。

图:深创投。

和合首创:让机构战略性“打满”的公募REITs到底有何魅力?

和合首创认为基建领域公募REITs的推出不仅解决国内基础设施领域资金沉淀问题而且为个人投资者提供共享基建发展成果的机会;对金融市场来说公募REITs可以优化资本市场结构提高直接融资降低杠杆率;特别是对机构投资者而言公募REITs产品丰富投资及经纪业务收益同时由于其具有派息率高、风险收益适中的特点在当前低利率、金融监管趋严背景下可帮助机构投资者增厚收益和解决资产荒问题以提供长期、稳定的投资思路。

公募REITs适合普通投资者吗。

以美国为例截至2020年末美国REITs发行规模达1.2万亿美元Wind数据显示美国当年国内生产总值约为20.94万亿美元REITs发行总规模占GDP总量的5.73。

REITs的机构投资者包括REITs专项基金、养老基金、机构定制基金等长期资金。

REITs产品的公众投资者占比约为16约为投资股票的公众投资者的两倍。

和合首创:让机构战略性“打满”的公募REITs到底有何魅力?

:深创投、Citi Research、S&P Global Market、Intelligence、Bloomberg。

从国内首批公募REITs的申购投资者来看投资者广泛包含机构自营、保险资金、基金、信托、券商资管、QFII等机构投资者。

但目前的申购较为集中其中机构自营中券商自营认购总金额达281.亿元占网下认购总量的56.2其次是保险认购金额达78.60亿元占比15.6;公募专户、信托、私募基金、券商资管则分别认购了7.8、8.3、7.0和5.2。

和合首创认为对个人投资者而言本次发行的REITs最低封闭期是20年最高99年在二级市场交易的投资者还是得关注REITs的长期投资属性现金分红及资产升值这两样福利只有长期持有才能拿到并不是参与即可获得。

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